广东会gdh娱乐中国航油IPO超常规增发 部分募资溢

原创 2020-05-12 21:37  阅读

  需要指出的是,虽然此次拟IPO的发行人简称是中国航油,但实际上市主体是中国航油集团旗下的市政汽柴油等相关资产,与集团核心的航油资产相关度并不高。此外,这次中国航油的发行比例和资金募集投向也值得投资者留意。

  中国航油主营业务涉及成品油销售、油料仓储运输和城市燃气三部分,其中汽油销售收入占主营业务收入的比重超过一半,是最主要的收入来源。公司已在23个省、市、自治区设立了31家控股子公司,全国大部分中心城市及其周边城市具备零售终端网络。

  公司是中国航油集团旗下的市政汽柴油相关资产。新浪财经注意到,此番IPO的发行计划与其他大多数公司稍有不同。

  按照此前相关管理办法的规定,发行后总股本在4亿股以上的,IPO的比例不少于10%;低于4亿股的,比例不低于25%。

  招股书显示,中国航油发行之前的总股本为12亿股,发行前已超过4亿股,根据规定最低发行10%即可。而按计划,这次中国航油拟公开发行4亿股,发行数量占上市后总股本的25%,这与通常情况下一般的企业为更少稀释原股东份额,踩着10%发行下限的情况明显不同。

  新浪财经注意到,公司的控股股东中国航油集团,是国内最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注为一体的航油供应商,也是国务院国资委管理的中央企业。发行前,中国航油集团持有发行人中国航油高达94.07%的股份。以超常规的数量进行公开发行,大股东并不担心持有股份会被过分稀释,反而某种程度上有利于股权分散。

  另一方面,由于公司2019年剥离破产子公司(上海石油公司),由此带来约6.5亿元的非经常性投资收益,致使中国航油2019年净利润从2018年的1.38亿元骤增至9.5亿元。受具体上市时间不确定的影响以及23倍发行市盈率的约束,公司和中介机构通过提高增发比例以确保满足24家加气、加油站、油库和公司股权的收购募资需求,或也在情理之中。

  按照计划,中国航油拟IPO募集的16.3亿元将用于收购加气站、加油站、广东会gdh娱乐油库、关联公司股权,以及补充流动资金。其中,2.24亿元收购津国油公司82%股权的募投项目值得留意。

  招股书显示,津国油公司主营油品仓储服务,拥有下属津国油油库,运营储罐18座及各类生产辅助设施,其大股东是中国航油集团物流有限公司,与拟上市的中国航油属同一控制人。

  根据评估,截至2019年12月31日,津国油公司资产总额15967.82万元,净资产15666.09万元,2019年实现营业收入4533.81万元,实现净利润524.75万元。

  对比同类上市公司后可以看到,即便是参考了溢价较多的次新股(()),此番收购的估值也处在偏高的水平。2020年4月26日,在中国航油正式报送招股书前几天,发行人已按照22440.47万元的转让价格,完成了对关联公司津国油82%股权的收购,并完成了工商变更登记。发行成功后,IPO的一部分募集资金将用于置换该笔收购款。

版权声明:本文为原创文章,版权归 广东会gdh娱乐 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!
上一篇:全球疫情最新播报:全球新冠病毒感染人数已超
下一篇:广东会gdh娱乐又是一个历史“最差”数据!美国